פרטנר עשתה השבוע מהלך שמסביר לא מעט על מצבו של שוק הסלולר הישראלי: ב-20 ביולי אישר דירקטוריון החברה להגיש לבית המשפט בקשה להפחתת הון, שתאפשר לחלק לבעלי המניות 500 מיליון שקל שאינם מגיעים מרווחי החברה. הבקשה הוגשה עוד באותו יום. אם היא תאושר, תשלים פרטנר החזר של כ-965 מיליון שקל לבעלי המניות בתוך שנה אחת. עבורכם, הלקוחות, זה לא סיפור פיננסי מנותק — זו אינדיקציה טובה לכמה כסף באמת יש בענף שאתם משלמים לו כל חודש.
מה זו הפחתת הון — ולמה צריך בשבילה בית משפט
חברה יכולה לחלק דיבידנד מתוך רווחיה בלי לבקש רשות מאיש. כשהיא רוצה לחלק סכום שאינו עומד ב"מבחן הרווח", היא נדרשת לאישור בית משפט לפי סעיף 303 לחוק החברות. תפקידו של בית המשפט בהליך הזה ממוקד: לבחון שהחלוקה לא תפגע ביכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות — מה שמכונה "מבחן יכולת הפירעון".
דירקטוריון פרטנר קבע כי מבחן יכולת הפירעון מתקיים, בהתבסס בין היתר על חוות דעת כלכלית של פרופ׳ צבי וינר. הכוונה לחלוקה הזו הוצגה כבר ב-10 במרץ 2026, במקביל לפרסום דוחות 2025, ורק כעת הבשילה לכדי בקשה רשמית לבית המשפט.
הרקע: הרווח הגבוה ביותר של פרטנר מזה 13 שנה
פרטנר סיכמה את 2025 עם רווח נקי של כ-304 מיליון שקל — עלייה של כ-10% לעומת השנה שקדמה לה, והתוצאה הטובה ביותר של החברה מאז 2012. במקביל לדוחות היא הכריזה על דיבידנד של 465 מיליון שקל, שחולק במרץ 2026. 500 מיליון השקלים הנוכחיים הם השלב השני של אותו מהלך.
גם בצד התפעולי התמונה חיובית: בסיס המנויים הסלולריים של פרטנר עמד בסוף 2025 על כ-2.678 מיליון מנויים, כ-94% מהם מנויי פוסט-פייד, עם צמיחה שנתית של כ-47 אלף מנויים. במילים אחרות — חברה שגם צומחת במנויים, גם מרוויחה בקצב הגבוה ביותר מזה יותר מעשור, וגם מחזירה קרוב למיליארד שקל לבעלי המניות.
- החלוקה המבוקשת: 500 מיליון שקל, שלא מתוך רווחים.
- דיבידנד שכבר חולק במרץ 2026: 465 מיליון שקל.
- סך ההחזר לבעלי המניות: כ-965 מיליון שקל.
- רווח נקי 2025: כ-304 מיליון שקל — הגבוה מאז 2012.
מה זה אומר עליכם — ואיך מתרגמים רווחיות שיא להנחה בחשבון
חלוקת רווחים לבעלי מניות היא לא עוול צרכני, וגם לא סימן לכך שהמחירים עומדים לעלות. אבל היא כן נותנת לכם מידע שימושי: בשוק שבו החברות מציגות רווחיות שיא ומחזירות מאות מיליוני שקלים לבעלי המניות, יש מרווח נשימה בתמחור — ובפועל, המרווח הזה נפתח רק ללקוחות שמבקשים אותו.
מה שמזיז את המחיר הוא לא הרווח של החברה אלא התחרות ואיום הניוד. בדיוק בגלל זה כדאי לבדוק את החשבון בסוף כל תקופת מבצע: זה הרגע שבו המחיר קופץ בשקט, וזה בדיוק גם הרגע שבו יש לכם את מלוא כוח המיקוח מול מוקד השימור.
ואם אתם מחזיקים במסלול ותיק שלא נגעתם בו שנתיים ומעלה — סביר מאוד שאתם משלמים מעל מחיר השוק הנוכחי, בלי שום קשר לשאלה מה החברה עושה עם הרווחים שלה.
רוצים לדעת אם אתם משלמים יותר מדי?
השוו את החבילה שלכם מול כל השוק בדקה — חינם, בלי התחייבות.